Fortalecimento do dólar impacta mercados globais e reforça expectativa de estabilidade na política monetária dos EUA

13 de janeiro de 2025, o dólar alcançou o seu maior patamar em mais de dois anos,

Nesta segunda-feira, 13 de janeiro de 2025, o dólar alcançou o seu maior patamar em mais de dois anos, impulsionado por dados econômicos positivos dos Estados Unidos. Este movimento está a diminuir as expectativas de novos cortes nas taxas de juro pela Reserva Federal (Fed) ao longo do ano. O índice do dólar chegou a atingir 109,98, pressionando várias moedas globais a atingirem valores mínimos históricos.

Impacto no mercado de câmbio
O fortalecimento do dólar foi impulsionado por indicadores surpreendentes do mercado de trabalho norte-americano. Dados recentes mostraram uma queda na taxa de desemprego, que atingiu 4,1% em dezembro, enquanto o aumento no número de empregos superou as projeções. Estes resultados reforçaram a percepção de que a economia dos EUA permanece robusta. Como consequência, os analistas reduziram as expectativas de cortes nas taxas de juro pela Fed para 27 pontos base em 2025, contra os 50 pontos anteriormente previstos.

A valorização do dólar afectou outras moedas de forma significativa. O euro caiu para US$ 1,0275, o menor valor desde novembro de 2022, e a libra esterlina desvalorizou-se para US$ 1,2128, marcando o nível mais baixo em 14 meses. Questões internas no Reino Unido, como preocupações fiscais e aumento dos custos de financiamento, agravaram a desvalorização da libra.

Respostas nos mercados asiáticos
No contexto asiático, o yuan chinês foi uma exceção à tendência global. Após uma intervenção do Banco Popular da China (PBOC), que adotou medidas para estabilizar a moeda, o yuan mostrou ligeira recuperação, sendo negociado em torno de 7,3318 por dólar. Pequim flexibilizou as regras para empréstimos offshore e tomou ações que elevaram os rendimentos de títulos, ajudando a manter a estabilidade da moeda.

Em contrapartida, o dólar australiano caiu para o menor nível desde abril de 2020, sendo negociado a US$ 0,6131. O dólar da Nova Zelândia também apresentou enfraquecimento, refletindo a pressão generalizada causada pela força do dólar na região.

Expectativas para a política monetária nos EUA
O desempenho sólido do mercado de trabalho norte-americano, aliado a riscos inflacionários associados às políticas fiscais do governo, está a sustentar as expectativas de uma pausa prolongada nos cortes de taxas da Fed. Especialistas alertam que a combinação de uma economia em crescimento com um mercado de trabalho aquecido pode limitar a capacidade do banco central de adoptar medidas mais expansivas.

Nick Rees, director de pesquisas macroeconômicas da Monex Europe, apontou que a força da economia americana continua a ser um factor crucial em 2025. Ele destacou que, embora o mercado de trabalho esteja a apresentar sinais de equilíbrio, os riscos de inflação podem prolongar a actual estratégia da Fed.

Implicações globais
O fortalecimento do dólar representa um desafio para economias emergentes, especialmente para aquelas com elevados níveis de endividamento em moeda estrangeira. Além disso, torna os produtos exportados por esses países menos competitivos no mercado americano, impactando negativamente as suas balanças comerciais.

Os próximos dados de inflação nos EUA, a serem divulgados nos próximos dias, serão fundamentais para calibrar as expectativas do mercado em relação à política monetária para o restante do ano.