CDM valoriza 60% em seis meses e mantém potencial de alta

As acções da Cervejas de Moçambique (CDM) continuam a destacar-se no mercado bolsista moçambicano. Actualmente cotadas a 78 meticais, registam uma valorização de 60% nos últimos seis meses, confirmando a trajectória ascendente prevista nas análises anteriores da EDUC INVESTIMENTOS, Lda (actual EDUC INVEST, S.A.).

Em Março, o título chegou a ser negociado a 12 meticais, tendo desde então apresentado uma recuperação consistente. Entre Setembro e Outubro, o preço oscilou entre MZN 50,00 e MZN 69,95, com uma variação atípica no dia 28 de Outubro, quando atingiu o pico de MZN 87,00. Mais recentemente, entre 5 e 7 de Novembro, o preço subiu de MZN 69,95 para 78,00, consolidando um movimento de alta sustentado.

Esta evolução confirma a projecção publicada pela EDUC INVEST em 4 de Julho, que já apontava que a acção estava a ser negociada abaixo do seu valor justo. Na altura, a cotação era de MZN 55,00, enquanto a avaliação por múltiplos estimava um preço justo entre MZN 107,30 e MZN 128,76. Segundo o relatório,

“A avaliação por múltiplos demonstra que, em todos os cenários considerados, o preço justo estimado da acção da CDM supera substancialmente a cotação actual. Pelo múltiplo P/L (Preço/Lucro), o valor justo varia entre MZN 107,30 e MZN 128,76, indicando que o mercado está a valorizar a empresa a apenas 5 vezes o lucro anual — um nível muito inferior aos principais benchmarks.”

Desde a publicação do estudo até à data actual, a acção já valorizou cerca de 42%, reforçando a tese de subavaliação inicial.

Um investidor que tivesse aplicado 100.000 meticais em 4 de Julho, quando a acção custava 55,00 MZN, teria adquirido 1.818 acções. Ao preço actual de 78,00 MZN, o investimento valeria MZN 141.004,00, correspondendo a um ganho de aproximadamente 41% em quatro meses.

Os indicadores de valuation continuam a demonstrar espaço para valorização adicional:

• P/L: 7,27

• LPA: 10,73

• Dividend Yield: 10,45 %

• P/EBIT: 4,37

• VPA: 121,42

• P/Activos: 0,40

• P/SR: 0,54

Estes rácios evidenciam que as acções da CDM ainda estão a ser negociadas abaixo do seu valor intrínseco, o que sugere que a tendência de valorização poderá continuar nos próximos meses, à medida que o mercado ajusta o preço à performance financeira sólida da empresa.